Biotecnología: una apuesta arriesgada de futuro

En principio, el patrón de burbuja en el mercado de valores es siempre el mismo: si ciertos eventos afectan a ciertos sectores con especial fuerza, nadie quiere perderse un aumento de precio “seguro”. Cuando hay una gran demanda, tal es la ley del mercado, los precios aumentan en consecuencia, los analistas simplemente ignoran los riesgos. Lo mismo sucedió con la industria biotecnológica al comienzo de la pandemia de coronavirus.

“La pandemia sentó las bases para que la industria biotecnológica logre lo que posiblemente sea la mayor hazaña científica de todos los tiempos: el rápido desarrollo, producción, distribución y entrega de vacunas altamente efectivas contra el covid-19 a miles de millones de personas en todo el mundo”, concluye. Marcos Charest. desarrollo para AWP Financial News juntos.

El administrador de cartera LifeSci Fund Management dice: “El enfoque en las soluciones a la pandemia ha sacado a la industria de las sombras del debate sobre los altos precios de los medicamentos”. Por lo tanto, la investigación de drogas pasó a ser el centro de atención del público.

El estado de ánimo de la fiebre del oro favorece la salida a bolsa

Esta mayor atención significó que el flujo de capital se hizo mucho más fácil. Las empresas que aún no cotizaban en la bolsa de valores podían recaudar dinero más fácilmente en rondas de financiación, y en este estado de ánimo de la fiebre del oro, muchas se atrevieron a cotizar en bolsa, principalmente en los EE. UU.

Según los expertos, este era uno de los problemas. Estas numerosas OPI también incluyeron empresas que aún no estaban listas para dar ese paso. “Muchas empresas en etapa inicial se han hecho públicas mucho antes de lo que lo habrían hecho en el pasado”, explica Charest. Los datos de Nasdaq muestran que 91 empresas de biotecnología se atrevieron a cotizar en 2020, e incluso 111 empresas de biotecnología en 2021.

Resultado: muchos inversores se quemaron los dedos. Después de todo, cualquiera que invierta en biotecnología debe ser consciente de que la investigación de fármacos es inherentemente de alto riesgo, enfatiza el experto de la industria Thomas Heimann de HBM Partners.

“Según las etapas del estudio, supongo que alrededor del uno por ciento”, dijo Michael Altorfer, director ejecutivo de la Asociación Suiza de Biotecnología, en una entrevista reciente con AWP cuando se le preguntó qué porcentaje de programas tuvieron éxito al final. Si los proyectos ya están en desarrollo clínico, este número aumenta al 10 por ciento.

Una mirada a los precios del mercado de valores deja esto claro. Después de una recesión por el coronavirus en marzo de 2020, los índices subieron. Al final del año, estaban un 50 por ciento por encima de su mínimo de corona. Pero este no fue el final del camino. En los EE. UU., el índice Nasdaq Biotech ha subido más del 10 por ciento, y en Alemania, el índice SXI Bio + Medtech ha subido incluso casi un 30 por ciento.

Pero luego siguió un viaje terrible para los inversores. Nasdaq Biotech y Swiss Biotech Index han perdido alrededor de un tercio desde el otoño de 2021. Por el contrario, los valores estándar comenzaron tras un breve descenso otoñal a finales de año e incluso establecieron nuevos récords a principios de 2022. Por otro lado, las acciones de empresas de biotecnología individuales en los EE. UU. se han derrumbado en más del 80 por ciento en esta etapa.

Presión de venta indiscriminada

La presión de venta fue “a veces indiscriminada” durante la corrección, según el gestor de cartera Charest. Porque gran parte del aumento de precios anterior no se basó en datos. “Más bien, la liquidez, la esperanza, el impulso y la inversión pasiva fueron los principales impulsores”. El modelo de negocio de la biotecnología se basa en datos fundamentales. Porque los datos clínicos determinan el valor de un tratamiento potencial para los pacientes.

Ocurrió como debería, con una serie de publicaciones de datos negativos de alto perfil que resaltan el riesgo y exacerban el impacto negativo. “El mercado de valores ha estado esperando demasiado en muchas áreas en 2020”, dice Daniel Koller, jefe del grupo de inversión de la firma de inversión BB Biotech. “Entonces, la pregunta sigue siendo: ¿cómo y, sobre todo, qué tan diferenciados categoriza el mercado de valores los avances fundamentales en la industria?”.

Varios factores causan fallas

Al final, los expertos están de acuerdo en que tres factores probablemente causaron el accidente. En primer lugar, la perspectiva de aumentar las tasas de interés clave ya ha comenzado a pesar sobre las acciones de crecimiento una y otra vez durante el último año. A esto se sumaron las calificaciones infladas causadas por la exageración. Por último, pero no menos importante, todas las burbujas estallan tarde o temprano.

Expertos de la industria como Altorfer de la Asociación Suiza de Biotecnología nunca se cansan de enfatizar la necesidad de distinguir entre Suiza y países como los EE.UU. “En Suiza, solo el 5 por ciento de las empresas de biotecnología cotizan en la bolsa de valores, la mayoría de aproximadamente el 95 por ciento está en manos privadas”. Por lo tanto, la situación climática general en la industria en Suiza se ve un poco diferente a la de América del Norte.

Heymann de HBM también cree que no es el sector el que peor se desarrolla, sino el medioambiente. “Sin embargo, básicamente sigue siendo que en la industria biotecnológica, siempre enfrenta el riesgo de fallar ya en la etapa de desarrollo”.

Es mejor para los inversores cuando invierten en biotecnología diversificarse y simplemente agregar biotecnología que apostar todas sus cartas en este sector.

(Bloomberg)

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